據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)消息，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)11月19日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，針對(duì)緩解企業(yè)融資高成本問(wèn)題，會(huì)議具體提出了十大措施。

    會(huì)議指出，今年7月國(guó)務(wù)院推出一系列措施以來(lái)，有關(guān)方面做了大量工作，“融資難、融資貴”在一些地區(qū)和領(lǐng)域呈現(xiàn)緩解趨勢(shì)，但仍然是突出問(wèn)題。必須堅(jiān)持改革創(chuàng)新，完善差異化信貸政策，健全多層次資本市場(chǎng)體系，進(jìn)一步有針對(duì)性地緩解融資成本高問(wèn)題，以促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、帶動(dòng)群眾收入提高。一是增加存貸比指標(biāo)彈性，改進(jìn)合意貸款管理，完善小微企業(yè)不良貸款核銷稅前列支等政策，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大小微、“三農(nóng)”等貸款的能力。二是加快發(fā)展民營(yíng)銀行等中小金融機(jī)構(gòu)，支持銀行通過(guò)社區(qū)、小微支行和手機(jī)銀行等提供多層次金融服務(wù)，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融等更好向小微、“三農(nóng)”提供規(guī)范服務(wù)。三是支持擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展，推廣小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)，發(fā)揮保單對(duì)貸款的增信作用。四是改進(jìn)商業(yè)銀行績(jī)效考核機(jī)制，防止信貸投放“喜大厭小”和不合理的高利率、高費(fèi)用。五是運(yùn)用信貸資產(chǎn)證券化等方式盤(pán)活資金存量，簡(jiǎn)化小微、“三農(nóng)”金融債等發(fā)行程序。六是抓緊出臺(tái)股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門(mén)檻。建立資本市場(chǎng)小額再融資快速機(jī)制，開(kāi)展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)。七是支持跨境融資，讓更多企業(yè)與全球低成本資金“牽手”。創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和中國(guó)裝備“走出去”。八是完善信用體系，提高小微企業(yè)信用透明度，使信用好、有前景的企業(yè)“錢途”廣闊。九是加快利率市場(chǎng)化改革，建立市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理調(diào)整“虛高”的貸款利率。十是健全監(jiān)督問(wèn)責(zé)機(jī)制，遏制不規(guī)范收費(fèi)、非法集資等推升融資成本。用良好的融資環(huán)境，增強(qiáng)企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的底氣和能力。

　　接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這十項(xiàng)措施非常具體，從監(jiān)管調(diào)整，到拓寬融資渠道、盤(pán)活資金存量、豐富增信手段，以及對(duì)金融機(jī)構(gòu)自身管理提出要求，形成了降低融資成本的政策體系，將貫穿于“新常態(tài)”下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和金融改革之中。

　　調(diào) 整 存貸比指標(biāo)彈性將增加

　　會(huì)議指出，今年7月國(guó)務(wù)院推出一系列措施以來(lái)，有關(guān)方面做了大量工作，“融資難、融資貴”在一些地區(qū)和領(lǐng)域呈現(xiàn)緩解趨勢(shì)，但仍然是突出問(wèn)題。必須堅(jiān)持改革創(chuàng)新，完善差異化信貸政策，健全多層次資本市場(chǎng)體系，進(jìn)一步有針對(duì)性地緩解融資成本高問(wèn)題，以促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、帶動(dòng)群眾收入提高。

　　此次，在監(jiān)管層面上，針對(duì)央行的合意貸款管理和銀監(jiān)會(huì)的存貸比指標(biāo)，會(huì)議首次提出了調(diào)整的方向。會(huì)議指出，增加存貸比指標(biāo)彈性，改進(jìn)合意貸款管理?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從多地調(diào)研了解到，近年來(lái)，央行通過(guò)合意貸款調(diào)控的法人銀行機(jī)構(gòu)均感受到了來(lái)自貸款規(guī)模管控的約束，今年尤其明顯，集中的問(wèn)題在于貸款規(guī)模不夠，月度之間節(jié)奏太平均，與市場(chǎng)資金需求難以完全匹配。

　　在江浙地區(qū)、河南、四川等中部地區(qū)，接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的銀行業(yè)人士表示，“即便是定向降準(zhǔn)，流動(dòng)性寬松了，但是額度受限，銀行依然難以投放貸款。”也有人認(rèn)為，“額度很高，但受存貸比約束，在存款脫媒壓力巨大的情況下，銀行難以拿出更多的資金放貸。”

　　我國(guó)實(shí)體企業(yè)以間接融資為主，主要依靠銀行貸款，然而，銀行信貸投放受到合意貸款規(guī)模管理、存貸比考核、自身資本金約束以及所有者權(quán)益等四大因素的限制。“國(guó)內(nèi)并不缺銀行，但一些地方上的城商行、農(nóng)商行乃至村鎮(zhèn)銀行存貸比很低，但受限于貸款規(guī)模管控，難以放貸。”四川地區(qū)某城商行高管對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。

　　針對(duì)存貸比考核，交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，“從經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度說(shuō)，目前的貸款規(guī)模是需要的；從商業(yè)銀行自身看，也不愿意降低貸款的投放量。但是存款增速卻明顯放慢，商業(yè)銀行對(duì)此采取各種手段，比如理財(cái)產(chǎn)品，在月末、季末、年末最終把資金拉回到所謂的符合存貸比要求的存款形態(tài)中，勢(shì)必造成市場(chǎng)利率水平的上升。因此，調(diào)整存貸比監(jiān)管也勢(shì)在必行。”

　　輸 血 融資渠道擴(kuò)圍緩解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　實(shí)際上，今年以來(lái)，信貸投放波動(dòng)跡象明顯，10月份新增人民幣信貸投放量為5483億元，其中，雖然企業(yè)中長(zhǎng)期貸款量為2232億元，較去年同期增加不少，但業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，今年10月份信貸額度相對(duì)較松，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款的增長(zhǎng)并不算理想，環(huán)比放緩明顯，信貸擴(kuò)張不濟(jì)。

　　貸款投放量疲弱和波動(dòng)的背后是企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集聚，銀行惜貸與企業(yè)負(fù)債率高企并行。“我國(guó)政府負(fù)債率并不算高，居民負(fù)債率更是很低，但企業(yè)負(fù)債率則非常高。我國(guó)企業(yè)債務(wù)占GDP的比重超過(guò)了120%，而美國(guó)約為72%，日本約為99%，意大利約為82%，澳大利亞約為59%，加拿大約為53%，德國(guó)僅為49%左右。不能不承認(rèn)我國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，乃至GDP增長(zhǎng)過(guò)度依賴銀行信貸是一個(gè)很大的問(wèn)題。”中國(guó)工商銀行前行長(zhǎng)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)特邀顧問(wèn)楊凱生指出。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所研究員羅仲偉對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“當(dāng)前中小企業(yè)面臨的最大問(wèn)題不是市場(chǎng)需求不足，而是資金鏈瀕于斷裂。現(xiàn)在市場(chǎng)形勢(shì)不好，企業(yè)庫(kù)存上升，急需融資，但金融機(jī)構(gòu)放款反而更加謹(jǐn)慎。如今提倡企業(yè)要轉(zhuǎn)型升級(jí)，核心就是要有資本投入，要有比正常經(jīng)營(yíng)情況下更多的資金來(lái)支持企業(yè)研發(fā)和固定資產(chǎn)升級(jí)，但是在目前形勢(shì)下，困難非常大。”

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，單純依靠銀行放貸的融資模式已經(jīng)不可持續(xù)，一方面應(yīng)支持民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，撬開(kāi)資本市場(chǎng)直接融資的機(jī)會(huì)，另一方面也需要豐富增信手段。對(duì)此，會(huì)議除了再次強(qiáng)調(diào)“加快發(fā)展民營(yíng)銀行等中小金融機(jī)構(gòu)，支持銀行通過(guò)社區(qū)、小微支行和手機(jī)銀行等提供多層次金融服務(wù)，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融等更好向小微、‘三農(nóng)’提供規(guī)范服務(wù)”外，還提出“支持擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展，推廣小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)，發(fā)揮保單對(duì)貸款的增信作用。”

　　東部地區(qū)某城商行高管對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，“對(duì)于一些科技型小企業(yè)，以及一些缺少抵押物的輕資產(chǎn)企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)等，貸款額度小而分散，如果銀行給予低利率貸款，那么很難覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，因此，引入保證保險(xiǎn)在一定程度上能給風(fēng)險(xiǎn)設(shè)一道防線，這非常有必要，有地方已經(jīng)在研究農(nóng)業(yè)商業(yè)保險(xiǎn)試點(diǎn)了。”

　　在借道資本市場(chǎng)方面，會(huì)議要求“抓緊出臺(tái)股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門(mén)檻。建立資本市場(chǎng)小額再融資快速機(jī)制，開(kāi)展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)。”業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在小企業(yè)沒(méi)有上市的情況下，引入私募、基金等參與股權(quán)融資也是可以嘗試的。

　　同時(shí)，會(huì)議還明確，支持跨境融資，讓更多企業(yè)與全球低成本資金“牽手”，創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和中國(guó)裝備“走出去”。

　　配 套 多措并舉營(yíng)造良好融資環(huán)境

　　除了拓展融資渠道化風(fēng)險(xiǎn)外，金融機(jī)構(gòu)存量資金盤(pán)活也是目前“新常態(tài)”下推動(dòng)金改的重頭戲，中國(guó)社科院教授、廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝判斷，明年監(jiān)管層對(duì)金融系統(tǒng)內(nèi)的存量資金調(diào)控會(huì)貫穿全年。

　　針對(duì)盤(pán)活存量資金，會(huì)議提出，“完善小微企業(yè)不良貸款核銷稅前列支等政策，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大小微、‘三農(nóng)’等貸款的能力；運(yùn)用信貸資產(chǎn)證券化等方式盤(pán)活資金存量，簡(jiǎn)化小微、‘三農(nóng)’金融債等發(fā)行程序。”

　　工行江蘇省分行高級(jí)專家劉任捷分析指出，“實(shí)際上，近幾年銀行業(yè)面對(duì)高負(fù)債高杠桿的企業(yè)，許多銀行的貸款被用于企業(yè)的鋪底資金，項(xiàng)目貸款實(shí)貸實(shí)付的要求喪失基礎(chǔ)；貿(mào)易融資等產(chǎn)品的實(shí)際運(yùn)作往往名不副實(shí)；甚至出現(xiàn)為完成經(jīng)營(yíng)任務(wù)，放任企業(yè)資料、報(bào)表審計(jì)弄虛作假，過(guò)高評(píng)估抵押物價(jià)值等情況，銀行環(huán)節(jié)的失控加劇了融資風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)了借貸成本和社會(huì)交易成本的進(jìn)一步上升。”

　　因此，會(huì)議圍繞降低融資成本對(duì)金融機(jī)構(gòu)的自身管理也提出了具體要求，包括“改進(jìn)商業(yè)銀行績(jī)效考核機(jī)制，防止信貸投放‘喜大厭小’和不合理的高利率、高費(fèi)用；加快利率市場(chǎng)化改革，建立市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理調(diào)整‘虛高’的貸款利率。”

　　另外，會(huì)議還提出，完善信用體系，提高小微企業(yè)信用透明度，使信用好、有前景的企業(yè)“錢途”廣闊；健全監(jiān)督問(wèn)責(zé)機(jī)制，遏制不規(guī)范收費(fèi)、非法集資等推升融資成本。用良好的融資環(huán)境，增強(qiáng)企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的底氣和能力。

　　“近幾年，諸多企業(yè)資金鏈斷裂，整個(gè)大環(huán)境不景氣在一定程度上使得融資的信用環(huán)境十分脆弱，那么，未來(lái)在完善征信方面，監(jiān)管層和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該共同推動(dòng)。”江浙地區(qū)一位銀行業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。